西藏嘉黎：桃花醉春风 灼灼惹人爱

要贯彻集团要求，深入排查一通三防、防治水、机电运输、顶板管理等各类安全隐患，坚决杜绝走形式、走过场。

31日MyCpic焦炭价格指数报1811.7较上一工作日持平，10月均价1834.6。一、十月焦炭基本面情况回顾1、价格走势及盈利情况①价格走势：10月上中旬焦炭价格平稳运行，中下旬焦炭价格下跌50元/吨，焦炭市场情绪较差，焦炭价格依然有走低的迹象。

图6：近两年钢厂、焦企、港口焦炭总库存走势①焦企方面：Mysteel调研100家独立焦企，10月焦企焦炭库存增加明显，厂内焦炭库存由9月末的31.58万吨上升到10月末的60.32万吨。③港口方面：10月港口焦炭库存稳中微降，10月底为448.8万吨，比9月底下降4.9万吨。Mysteel煤焦事业部10月底统计全国100家独立焦企样本产能利用率75.14%，周环比下降1.85%，月环比上升5.16%，年同比下降2.91%。9月底港口焦炭库存：天津港36.3增0.3，连云港7.5减1，日照港164增4.7，青岛港241平，总库存448.8增4。图5：全国钢厂高炉产能利用率与焦炭库存对比(2)库存方面：10月焦炭总库存小幅增加，月底总库存(钢厂+焦企+港口)为963.01万吨，比9月底增20.98万吨，从库存结构来看，钢厂焦炭库存与港口焦炭库存基本不变，焦企场内焦炭库存增加较为明显。

今年以来钢厂焦炭库存一直处于中等以上水平小幅波动，出于对后期钢材并不太看好的考虑，钢厂采购原料的策略也更为谨慎，基本按需采购，维持厂内焦炭库存稳定，部分钢厂适当控制到货。而目前钢厂利润相比焦企则要好很多，在连续提降两轮后，钢厂态度也相对谨慎了，预计11月中上旬焦炭价格继续小幅下跌或者持稳运行，下旬随着采暖季的到来，钢焦企业陆续限产，焦炭供应格局存不确定性。新的一周，今日国内动力煤市场整体居稳，局部小幅上涨。

在近期现货动力煤价格出现明显下挫，价格走势和价格水平均有利于发电企业的背景下，发电企业或将借助消化库存等手段或措施，以期限制北方港口现货煤价反弹。电力供应较为充裕，少数区域电网个别时段需要加强电力供需平衡。北方港口方面，目前现货交易主要集中在中低热值煤种之间，贸易商报价继续小涨，成交价格暂时平稳，5000大卡煤现主流平仓485元/吨，5500大卡煤主流平仓价550元/吨附近。国家发改委日前透露，今年供暖季，我国能源供需总体平衡，但可能受持续大范围极寒天气等因素影响，部分地区、部分品种、高峰时段供需平衡存在一定压力。

2020年度全国煤炭交易会即将于12月4日在山东省日照市召开，煤电双方关于2020年电煤购销及价格的谈判也随之进入关键时期，鉴于目前双方在2020年电煤年度长协基础价格认定上的差距较大，预计双方的博弈将十分激烈，煤电双方均将各尽所能，通过影响近期北方港口现货煤价走势，来争取在2020年电煤价格谈判上的主动权。通过前期充分扎实的保供工作，以及供暖季期间针对性加大调节和保障力度，可保障顺利迎峰度冬。

鄂尔多斯多数煤矿价格保持稳定，个别矿价格涨跌互现，块煤在民用需求支撑下，价格稳中上涨，沫煤因库存压力较大，价格下调10元/吨四川地区对全省国有重点煤矿开展为期50天的隐患集中治理专项督导行动;江苏地区为全力做好岁末年初煤矿安全生产工作，11月初至12月底对监察区域重点矿井实施每月一次、每次一周时间的驻矿督查。天然气随着取暖用气需求集中释放，用气高峰时段供应保障任务相对较重。上周，市场再度传出进口煤限制措施趋严的消息，并得到多方证实，但是此后的两三天时间，北方港口现货动力煤市场的反应可谓波澜不惊，现货动力煤的购销和价格保持平稳运行局面。

新的一周，今日国内动力煤市场整体居稳，局部小幅上涨。在近期现货动力煤价格出现明显下挫，价格走势和价格水平均有利于发电企业的背景下，发电企业或将借助消化库存等手段或措施，以期限制北方港口现货煤价反弹。国家发改委日前透露，今年供暖季，我国能源供需总体平衡，但可能受持续大范围极寒天气等因素影响，部分地区、部分品种、高峰时段供需平衡存在一定压力。2020年度全国煤炭交易会即将于12月4日在山东省日照市召开，煤电双方关于2020年电煤购销及价格的谈判也随之进入关键时期，鉴于目前双方在2020年电煤年度长协基础价格认定上的差距较大，预计双方的博弈将十分激烈，煤电双方均将各尽所能，通过影响近期北方港口现货煤价走势，来争取在2020年电煤价格谈判上的主动权。

临近年底，2020年电煤价格谈判进入关键时期。因目前南方各环节煤炭库存均偏高，预计安全检查加严对煤价支撑力度有限。

榆林地区面煤以流向山西焦化企业为主，上周山西多地焦炭提涨50元/吨，且晋中、运城等地焦化企业开工率处于高位水平，下游企业出现了一波阶段性补库需求，暂时对榆林面煤市场形成利好支撑。北方港口方面，目前现货交易主要集中在中低热值煤种之间，贸易商报价继续小涨，成交价格暂时平稳，5000大卡煤现主流平仓485元/吨，5500大卡煤主流平仓价550元/吨附近。

产地方面，自周末起陕西榆林地区部分煤矿价格上调10元/吨，榆阳区某国有煤矿混煤价格上调10元/吨至335元/吨，某地方煤矿面煤价格上调10元/吨至410元/吨。市场对限制煤炭进口措施进一步趋严的反应平淡。下游需求方面，数据显示，截至11月18日，沿海六大电厂库存1685.57万吨，周环比增加31.72万吨;日耗59.12万吨，周环比增加0.36万吨;可用天数28.5天，周环比增加0.5天。临近年底，南方多地加强煤矿安全生产检查。国家发改委有关负责人介绍，当前煤炭供需总体平衡，供暖季期间，东北地区发电供热用煤需求明显增加。电力供应较为充裕，少数区域电网个别时段需要加强电力供需平衡。

而随着北方供暖季拉开序幕，供暖能源供应受到广泛关注。鄂尔多斯多数煤矿价格保持稳定，个别矿价格涨跌互现，块煤在民用需求支撑下，价格稳中上涨，沫煤因库存压力较大，价格下调10元/吨。

通过前期充分扎实的保供工作，以及供暖季期间针对性加大调节和保障力度，可保障顺利迎峰度冬。南方动力煤市场弱稳运行。

究其原因，可能因为平控措施早被熟知、限制进口煤措施进一步趋严在意料之中，加之此前已有部分海关采取类似限制措施，市场对限制煤炭进口措施的变化出现视觉疲劳，而且对限制措施的刚性抱有怀疑，大多认为限制措施给国内动力煤市场带来的积极影响低于预期受益于此，根据《汾渭平原20192020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，提升对已实现环保升级改造及超低排放指标要求的焦化厂限产管控的自主性，在大气污染得到相应管控的前提下，限产水平或低于去年同期。

截至10月，年内共进口煤炭2.76亿吨，略低于去年全年2.81亿吨的进口量，但远高于去年前个10月2.51亿吨的进口量。四季度以来，焦煤主力合约止跌振荡，运行区间在12201260元/吨。去年的进口煤炭数据可为此佐证。需求好于预期10月以来，下游悲观预期逐渐消退，螺纹钢去库存力度增强，钢材价格随之小幅上涨。

今年作为煤炭供给侧改革从去总量走向调结构的元年，炼焦煤月度产量在年初复工后显著增长。此外，南方部分港口也禁止煤炭报关，仅提前备案的电厂用煤放行进口;东北港口虽未收到通知，但通关把控严格，仅大型终端企业可以报关。

房地产需求回暖将直接拉动钢材价格上涨，进而利好黑色产业链。今年19月，国内共进口炼焦煤6099万吨，累计同比增长20.01%，几乎接近去年全年的进口总量。

去年11月和12月的煤炭进口量分别为1915万吨和1023万吨，不及前期均值的一半。上周，山东港口陆续接到海关口头通知，禁止一切煤炭报关，且严控异地报关行为，并将从12月1日起停止全国全部进口煤报关操作。

若煤炭进口政策更加严格，则未来一个半月，进口配额将大幅减少。考虑到每年焦煤进口占煤炭进口的比重波动不大，已经公布的10月煤炭进口数据表明当月焦煤进口量大幅下滑，至600万吨，而11月和12月的进口量将进一步下滑。此外，临近年底，部分煤矿已基本完成年度生产计划，保安全成为煤监局及煤矿的主要任务，预计年前产地焦煤供应继续下滑。今年以来，除去9月二青会期间山西全省限产严格外，焦炉整体开工率维持在 78%以上，且大型焦炉开工率显著高于中小型焦炉，说明焦化行业产能升级已现成果。

若煤炭进口政策收紧，则年底进口焦煤的数量将大幅减少。现货方面，产地煤价多轮下调后大概率企稳，进口低价煤对港口煤价的影响也边际减弱，现货市场底部或显现。

产量增速下滑数据显示，19 月，国内炼焦煤总产量为3.49亿吨，累计同比增长8.18%，累计增速略有下滑。今年三季度，焦煤价格自高位回落，主力合约8月到9月下跌约 200元/吨，跌幅达 14.66%。

其中，9月单月，炼焦煤产量为3924万吨，环比减少2.00%，环比增速连续3个月为负。与此同时，110月，房屋新开工面积为185634平方米，累计同比增长10.00%，10月当月同比增长23.23%，创下近年新高，远超市场预期。